日本資產運用改革 岸田經濟學是否能吸引到海外人才!?

岸田首相的資產倍增計畫：日本能吸引海外投資者嗎？

2023年9月21日，日本首相岸田文雄訪問美國，在紐約發表了針對美國經濟及金融界人士的演講，闡述其 「資產所得倍增計畫」，並強調日本政府在推動 NISA制度（註釋1）與改革資產運用相關政策的進展。

這場演講的重點，是希望透過 「資產運用特區」 的設立，來改革金融市場制度，吸引擁有高度資產運用能力的海外投資者來日本。然而，這項政策是否真的能提升日本的投資吸引力，仍值得商榷。

海外投資者的核心考量

對於全球投資者來說，選擇投資地點時，通常會考慮以下幾個關鍵因素：

1. 語言與制度便利性

日本的語言與制度對海外投資者而言，仍然是一大障礙。與日本相比，新加坡、英國、美國等以英語為官方語言的國家，具有更明顯的吸引力。即使日本政府允許投資相關手續以英語辦理，整體的商業環境與市場運作仍以日語為主，這可能讓外國投資人感到不便。

2. 課稅制度與投資回報

海外投資者的另一大考量是 稅負成本。日本的稅率相對較高，特別是針對高資產人士而言，投資日本可能面臨較沉重的稅收負擔。例如，新加坡與香港的低稅制對於資產管理公司與富裕人士更具吸引力，因此他們更願意選擇這些國家作為資產運用中心。

3. 市場的自由度與靈活性

國際資本市場競爭激烈，投資者更傾向於選擇金融自由度較高的國家，例如美國的 波士頓、英國的 倫敦與愛丁堡，以及亞洲的 新加坡。這些城市不僅提供高度透明的監管制度，也允許更靈活的資本流動，這些條件對於大型資產管理公司與投資機構來說尤為重要。

岸田總理的演講與市場反應

在這場演講中，岸田首相試圖強調日本的投資吸引力，並對海外投資人釋出善意。然而，當金融業界人士提出實際問題，例如 如何確保投資回報、減少行政障礙、提升市場自由度 時，岸田的回應卻顯得空泛，僅強調「歡迎來日本投資」、「投資手續可用英語辦理」等。

然而，這些投資者真正想知道的是：

• 日本政府是否會調整稅制，讓外國投資人享有更優惠的投資環境？
• 金融監管是否能夠與國際標準接軌，提升市場透明度？
• 是否有具體的金融自由化措施，確保資本流動順暢？

岸田的回答無法滿足這些問題，讓人質疑日本政府是否真的理解吸引外資所需的條件。

全球投資市場的變遷

回顧近年來國際金融市場的變遷，香港曾是亞洲的金融中心，但因為政治因素，許多投資機構開始轉向 新加坡、美國波士頓與英國愛丁堡。

這些地區有一個共同點：高度的市場自由度。

• 新加坡：提供低稅率與簡化的金融監管制度，使其成為亞洲資產管理公司的首選地點。
• 波士頓：擁有全球頂尖的資產管理公司，如 道富集團（State Street Corporation），並具備強大的金融與科技產業支持。
• 愛丁堡：近年來成為歐洲投資者關注的新興金融中心，提供相對穩定的市場環境與金融創新政策。

相較之下，日本的金融市場仍受到諸多限制，例如高額稅收、繁瑣的監管流程、語言障礙等，使得外國投資人難以將日本作為首選投資地。

日本能成為投資熱點嗎？

即使日本政府積極推動 「資產運用特區」，這些結構性的問題若不解決，恐怕仍難以吸引真正的大型海外資本流入。岸田政府應該考慮以下幾點，以提高日本作為投資中心的競爭力：

1. 調整稅制，提供更具吸引力的投資條件

目前日本針對高資產族群的稅收相對較高，政府應考慮 降低投資相關稅負，並提供更靈活的稅務優惠方案，以吸引全球投資者。

2. 強化金融市場的透明度與自由度

與其單純強調投資手續可用英語辦理，日本更應致力於 簡化監管流程，減少不必要的行政障礙，並確保市場自由度，讓投資者能夠更放心地進行資產運作。

3. 強化與國際市場的連結

日本應與其他金融市場 加強合作，例如與新加坡、倫敦、紐約等金融中心建立更緊密的關係，吸引國際資金流入。

4. 提升國內投資環境，鼓勵本地企業參與

除了吸引海外資本，日本政府也應該鼓勵國內企業 提升資產運用能力，建立更具競爭力的金融生態系統，讓外資在進入日本市場時能夠找到可靠的合作夥伴。

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註釋1

NISA 是日本政府提供的「少額投資非課稅制度」，是為了鼓勵民間投資所推出的制度。

資料來源：https://linzomajp.com/nisa/#NISA

以上文章由大前研一博士撰寫並授權 中信金融管理學院  人財育成中心 翻譯，本中心對以上文章負完全之責任，歡迎轉載，但請註明出處及網址。

▌ 後記分享

岸田首相的「資產所得倍增計畫」雖然展現了日本希望吸引海外投資的企圖心，但若缺乏具體可行的政策支撐，恐怕難以真正達成目標。

目前來看，與其說日本在積極吸引外資，不如說 日本仍處於被動競爭的狀態。即使岸田總理在演講中不斷強調「日本歡迎投資」，但若無法解決語言、稅制、監管與市場自由度等核心問題，國際投資者仍將持觀望態度，甚至轉向更具競爭力的金融市場。

如果日本政府真的希望建立一個如新加坡、倫敦、波士頓般的國際金融中心，則必須拿出更明確的 市場改革計畫，並與全球金融市場接軌，才能真正提升競爭力。

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