薪資 不漲、前景不明：日本人為何不消費？

定期存款增加與日本人的儲蓄傾向：重視利息勝於消費，低利環境下的資金移動

根據日本銀行於今年5月13日公告的4月貨幣供給統計，包含定期存款在內的廣義貨幣餘額達到了491兆7,300億日圓(約折合台幣100兆)，年增率高達了2.3%，創下了2010年3月後的最高增幅。

▍長期薪資成長的停滯，引導日本人轉向保守理財模式

促成這股成長動態的關鍵，來源於日本銀行的小幅升息，儘管僅略微上升，仍引起日人紛紛將資金流向利息較高的定期存款。此反應出日人偏好儲蓄的強烈傾向，即使實質的利率僅約0.3%，也依舊傾向選擇「相對更有利」的金融商品。

導致此現象的原因，除了利息的上升的直接誘因，更深層的結構性因素在於日本薪資成長的停滯，根據日本厚生勞動省資料顯示，2023年日本實質薪資 年減2.5%，在此經濟大環境下，家庭傾向守住錢，而非花錢，也屬可預期的反應。此外，民眾對日本未來經濟前景的不確定感亦為關鍵因素之一。

在上述因素影響下，「與其消費享樂，不如儲蓄已備不時之需」的風險意識與儲蓄傾向，就逐漸成為多數日人資金運用的主流模式。即使明知如遇市場通膨，實質資產可能會縮水的狀況下，日人的消費行為仍然保守。

但這類的資金運用模式，將不利於促進內需擴大。因此面對此狀況，我認為如何透過相關創新的投資工具、措施與政策，刺激、引導民眾將資金流向消費與投資，是日本未來經濟的一大挑戰。

以上文章由大前研一博士撰寫並授權 中信金融管理學院人財育成中心 翻譯，本中心對以上文章負完全之責任，歡迎轉載，但請註明出處及網址。

本文分析了日本的經濟，指出當民眾對整體大環境缺乏信心時，儲蓄雖是理財的一環，卻不再單純，而逐漸轉變為一種對大環境的無聲回應。長久而言，將導致消費意願趨緩，內需停滯，最終拖累經濟動能。面對如此情勢，具備打破惡性循環的策略，將是關鍵所在。

中信金融管理學院 由中國信託金融控股公司全額捐資設立，為教育部核准之合法高等教育機構。依託集團深厚的實務基礎與日本等地的國際網絡，學院致力打造具備全球視野與高度實戰力的學習平台，協助學員培養策略思維、強化專業素養、連結關鍵資源，拓展您的職場事業版圖，創造更加輝煌的職涯成就。