沒人教過你的「 黑暗經營學 」

在說明什麼是 黑暗經營學 之前，要先教大家認識什麼是禿鷹基金，為什麼會有基金被叫做禿鷹呢？

我們先了解禿鷹是一個什麼樣的動物，禿鷹主要是以動物的屍體為主食，也就是主要是依賴其它肉食動物所辛苦狩獵的成果，所以一般有著投機、貪婪、和不道德的形象，而被冠上禿鷹的基金公司就有這樣的意味存在。

我們一般公司正常在需要資金的時候，最開始會想到像是直接請股東再掏腰包拿錢出來追加投資，但是如果遇到股東已經一貧如洗的狀況，就是和銀行融資，但銀行融資所看的是過去的資料，比如說公司經營狀況，過去的財務業績報表，甚至也會查負責人的信用和財力資料，只要一個地方卡住了就很難從銀行借到資金，一家銀行查過之後想再和第二家或第三家申請就更難上加難了，因為後面的銀行都會保守想到前一家不借一定有其風險，最後公司只能夠再向公司以外的地方籌措資金，而一般看到較多的借入形式就是印製股票換取現金。

在這個時間點就是禿鷹基金的 商業 機會，當然如果是一般投資基金都是以長期獲利眼光來看待投資的，然而禿鷹公司所看的卻是完全不同，他們會撤底分析一間公司什麼是有價值什麼是沒有價值，什麼是可以立即變現什麼是不可以立即變現，而企業的苦心經營成果很可能一下子就被奪走甚至賤價賣出，簡單來說，禿鷹基金就是低價買進再高價出，但使用的手段往往不被人所認同，或是顛覆正常 經營學 以及傳統道德的觀念，但也不得不承認，禿鷹基金的人才也是相當優秀的，只是較少被稱讚過而已。

說到這裡應該就能了解這次要介紹的「 黑暗經營學 」所要學習的對象吧，我們先來看看下面整理好的比較圖，讓我們來理解光明經營學和黑暗經營學的差異。

左邊的部份就不再贅述，這就是一般我們在學校老師所教導我們所應該具備的商業能力，以前在日本唸研所時，企業倫理甚至被當作成為必修課程，在具備專業的商業能力時，更不能忘記企業的倫理道德，但在 黑暗經營學 可就不是這一回事了，要懂得 權媒術數 、 操作情報資訊 、背叛你的老闆或你的同伴、更要深懂謀略佈局，更要從報復、忌妒、憎恨、慾望等這些負面能量轉化成為你的能源力量，看到這裡確實也能理解這些不太可能出現在學校教育裡面。

然而所具備的硬實力裡，如公司治理構造的掌握、強勢的人脈關係、情報蒐集 的網路等，這些都是屬於高度的 商業技能 ，之所以能成為禿鷹也是具備了不可小覷的專能能力。

這張表其實是從真山仁所編寫的小說「禿鷹」(日文為HAGETAKA)中所整理出來的，小說中的主角是身為一家外商投資公司的日本代表，雖然有些過於美化禿鷹公司，但也從中了解到不得不配服禿鷹公司的專業能力，在這小說中也有些我們一般在台灣的金融業上較少接觸到的名詞，在這裡介紹給大家。

✔Bulk sale (打包售出)：這意思是指將不良債權整理打包售出的意思，在日本泡沫經濟的時代中，銀行的不良債權突然急速增加，為維持銀行本身的體質不讓債權拖累，所以當時Bulk sale就成了金融業中常聽到的名詞。而這時禿鷹公司就可以來這裡購買有利可圖的不良債權。

✔Golden Parachute(黃金降落傘)：一般在大型企業裡面，位居高層的經營管理者不論是主動或是被迫離開公司時，都可以得到一筆巨額的安置補償費用，當併購某企業希望要求原高層經營者離開時，也都會支付這樣的費用。之前Verizon 併購Yahoo時，當時的執行長梅爾就獲得了2,300萬美元離開Yahoo。

✔贊助商競標：一般日本的企業在面臨破產時，可以申請贊助商競標，讓有意入主的企業進行價格競爭，投入金額最高的一方即可取得該公司事業，而資金的運用上除最主要償還公司的債務外，也有被用來進行企業重組再生的用途。

✔Proxy fight(委托書爭奪戰)：意即投票代理權爭奪，當第三方試圖透過股東選舉的方式，來改變原有董事會成員，進而達到某種特定目的時，會使用到的一種手段。一般常會發生在併購案無法達成共時，併購方會讓併購能順遂下去而採用的手段。

✔TOB（take-over bid）也有稱為（Friendly Bid or Offer)：公開收購，是指企業向併購對象的股東公開發出收購要約，並承諾以某一特定價格收購一定比例的股份，因為事前和併購對象進行過商討也取得共識，所以也有Friendly Bid or Offer的英文解釋。

✔EBO(Employee buyout)：是MBO(Management Buy-Out)廣義的延伸，也就是企業員工自行買下公司事業取得經營權的意思，並籍此成為公司股東，與公司和其他股東一同負擔風險、利益共存，實現持股經營的目的。

以上金融名詞希望對大家有幫助，如果對黑暗經營學有興趣的朋友，未來也會有機會在課堂上分享更多，看完之後不知道是否有人開始想黑化了呢。